Dok većina poljoprivrednika brine o kiši i cenama đubriva, na beogradskoj berzi odvija se tiha drama koja ipak stiže do njive. Prošla nedelja pokazala je da kapital ne spava jednako za sve, jer neki brojevi rastu dok drugi jedva dišu. Iza hladnih cifara krije se poruka za svakoga ko planira setvu ili podiže kredit za novu mašinu.
Letnji san kapitala i realna privreda
Indeks Belex15 završio je nedelju na 1.218,4 poena, što je pad toliko neznatan da ga analitičari jedva pominju u izveštajima. Tokom čitavog jula indeks je registrovao simboličan pozitivan pomeraj, što u prevodu znači da je srpsko tržište kapitala u letnjem hibernacijskom režimu. Niko ne juri profit agresivno, ali niko ni ne beži u panici, pa trgovanje državnim obveznicama ipak održava promet na životu. Solidnih 1,5 milijardi dinara, odnosno 12,6 miliona evra, nije impresivno, ali je dovoljno da se kaže kako berza nije mrtva. Ona samo čeka jesen da vidi da li će se investiciona klima promeniti.
Za poljoprivrednike je ovo važno iz jednog jednostavnog razloga: kapital koji ne teče ka berzi teče negde drugde. A u Srbiji, taj negde drugde najčešće znači investicije u zemlju, opremu ili poljoprivredne poduhvate. Kada berza ne daje priliku za rast, novac traži alternativu, a poljoprivreda je postala jedna od njih. Ipak, oprez na berzi često znači i oprez banaka, što se na kraju odražava na kamatne stope za one koji traže pozajmice za sezonu.
Tehnogas vuče napred dok osiguranje posrće
Ubedljivo najprometnija akcija prošle nedelje bio je Messer Tehnogas, sa prometom od 12,7 miliona dinara i rastom cene od 2,5 odsto na 35.864 dinara. Tokom nedelje akcija je dotakla nivo od 37.000 dinara, što je nadomak istorijskog maksimuma od 37.400 dinara postignutog u oktobru prošle godine. Ovo nije samo broj za berzanske mešetare, jer Tehnogas proizvodi industrijske gasove uključujući CO2 koji se koristi u staklenicima za ubrzavanje rasta biljaka. Kada akcija kompanije koja snabdeva prehrambenu industriju raste ka rekordnim vrednostima, to signalizira da tržište veruje u rast potražnje za tim proizvodima.
Tehnogas je akcija koja prati ciklus industrijske proizvodnje, a poljoprivreda je deo tog ciklusa. Kada gasovi idu gore, to znači da se nešto proizvodi. — analitičar Momentum Securities
Ostatak berzovne tabele bio je manje inspirativan za vlasnike poljoprivrednog zemljišta koji prate rizike. Dunav osiguranje palo je 2,1 odsto na 1.850 dinara uz promet od 2,9 miliona dinara, što nosi implicitnu poruku o tome kako tržište vidi rizike u narednom periodu. Prioritetne akcije Philip Morrisa ostale su po nepromenjenoj ceni sa realizacijom od 2,3 miliona dinara, iako ova imena zvuče daleko od njive. Energoprojekt holding pao je na 455 dinara u nedelji kada je skupština akcionara usvojila odluku o prinudnom otkupu akcija po ceni od 452 dinara po akciji. Jedinstvo Sevojno registrovalo je pad od 3,8 odsto na 8.655 dinara, i to uprkos tome što je kompanija objavila rast profita u prvih šest meseca od čak 62 odsto na 194,5 miliona dinara.
Berza kažnjava kompanije koje rastu, a ne daju jasnu viziju naredne godine. Profit je važan, ali očekivanje je ono što pokreće cenu. — analitičar Momentum Securities
Poruka za gazdinstvo iz brojeva na ekranu
Neko će reći — šta mene briga za berzu, ja imam traktor i pedeset hektara. Ali berza je barometar kapitala, a kapital je krvotok svake privrede, uključujući i poljoprivrednu. Kada indeks stoji, kada su prometi tanki i kada se akcije padaju uprkos rastu profita, to znači da investitori ne veruju u kratkoročnu perspektivu. A u privredi koja ne veruje u kratkoročnu perspektivu, kamate ostaju visoke, krediti skupi, a poljoprivrednik koji treba da finansira setvu, đubrivo ili opremu plaća tu cenu.
S druge strane, rast Tehnogasa je pozitivan signal jer pokazuje da kompanije koje snabdevaju industriju i poljoprivredu imaju tržišnu podršku. Ako potražnja za industrijskim gasovima raste, to znači da se kapaciteti šire u prehrambenoj industriji, u skladištima i u logistici. To je dobro za poljoprivrednike koji traže otkup i procesiranje svojih proizvoda, jer znači da će biti ko da kupi robu. Pad Dunav osiguranja treba pratiti jer poljoprivredno osiguranje u Srbiji već je na tankoj liniji. Pokrivenost useva je daleko ispod evropskog proseka, a svaki finansijski pritisak na osiguravajuće kuće može da se prelije na premije koje poljoprivrednici plaćaju.
Berza spava, ali privreda ne spava. Dok Belex15 jedva trepće na 1.218 poena, Tehnogas grli istorijski maksimum, a Jedinstvo Sevojno raste u profitu a pada na berzi. Za poljoprivrednika, poruka je jasna: kapital je oprezan, rast je moguć, ali samo tamo gde se vredi realna proizvodnja. A realna proizvodnja — to je ono što mi radimo. Sve ostalo je samo broj na ekranu.
Izvor: Biznis.rs, 3. avgust 2026.
💬 0 komentara